综上分析，从各主要国家宏观经济和货币政策走势来看，尽管美联储加息周期基本结束，未来利率保持不变的可能性很大;但欧日央行仍维持宽松货币政策，特别是欧央行有较大可能进一步加大宽松政策力度。基于此，未来美国与欧元区、日本的利差水平大概率保持稳定，若欧央行进一步加大宽松力度，不排除欧美利差有进一步小幅扩大的可能。

　　今年以来，各主要国家10年期国债利率整体下行，但美国与欧元区、日本的利差呈现波动态势，并未显着收窄。因此，未来利差走势将继续对美元构成支撑，美元指数难以显着下行。

　　四、全球政治经济风险可能阶段性推高美元

　　作为全球主要避险货币之一，区域性或全球性的政治、经济危机爆发前后，美元往往因避险情绪而短期走高。如1973年10月第一次石油危机爆发，美元指数从1973年10月初的95左右反弹至1974年1月的109左右;1997年7月，泰国、马来西亚、中国香港、韩国、日本等国家和地区相继卷入东南亚金融危机，全球避险情绪大幅上升，美元指数由1997年7月的96左右升至1998年初的101左右;

　　2008年下半年，美国次贷危机逐步演变为全球金融危机，全球避险情绪再度上升，美元指数则从2008年7月的73左右上涨至12月的85左右;2009年底，希腊主权债务问题爆发，随后蔓延至葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙等国，引发欧债危机，美元指数也从2009年11月底的74左右上涨至2010年6月的86左右。

　　未来全球政治经济的不确定性依然很大。尽管中美贸易谈判有望达成协议，但美国与欧洲、日本等经济体之间的贸易纠纷可能升级，土耳其、阿根廷等新兴市场国家货币汇率和资本市场可能出现大幅波动;尽管英国脱欧最后期限被延至10月，但无协议脱欧风险仍不能排除;

　　叙利亚和利比亚以及伊朗、以色列等中东国家的地缘政治冲突仍可能加大，委内瑞拉局势也可能进一步恶化等，这一系列不确定性都将会加大扰动金融市场的程度。美元作为全球最主要的避险货币，市场避险情绪上升必将阶段性地推高美元指数。

　　总之，从美国经济相对主要发达国家经济强弱、主要国家货币政策走势以及全球政治经济风险来看，未来美元指数仍将获得一定支撑，不会显着下降。预计今年美元指数的中枢水平在97左右，总体可能小幅上行。在这种情况下，2019年人民币对美元汇率难以呈现持续强势格局，出现单边升值的可能性不大。

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