一、光伏新政策有望近期出台

　　2018年是中国光伏产业转型调整的一年，也是全球领先的生态发展解决方案供应商熊猫绿能具有挑战性的一年。受“531新政”影响，2018年光伏行业增速放缓，国内新增光伏装机容量大幅下滑。

　　根据国家能源局数据，2018年我国光伏新增装机量超过43GW，同比下降18%;其中集中式约23GW，同比下降31%;分布式约20GW，同比增长放缓至5%。

　　但光伏仍是国家重点支持的清洁能源，党的十九大报告中也提出了要推动能源转型，减少煤炭消费，坚定不移地推进清洁发展。

　　久旱逢甘霖，光伏新政将于近期出台。据上海证券报消息，经过数轮征求意见和行业座谈之后，2019年光伏上网电价和光伏发电管理办法等相关新政已基本成型，预计在本月内公布实施。

　　4月10日，国家能源局公布了《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设的工作方案(征求意见稿)》，提出要优先建设平价上网项目，先行确定一批2019年度可开工建设的平价上网风电、光伏发电项目，并表示2019年要进一步加大力度推进需补贴风电、光伏发电项目竞争配置。

　　随着2019年光伏政策逐步明朗，国内光伏市场有望重新启动，这意味着下半年国内光伏企业有望迎来新一轮装机高峰，光伏行业最困难的时候已经过去了。据新时代证券预测，2019年国内装机约45GW，其中无补贴项目10-15GW，海外市场需求70-80GW。

　　二、营收及EBITDA高增长，发电量创新高

　　熊猫绿能是全球领先的生态发展解决方案供应商，主要从事太阳能发电站及其他可再生能源项目的发展、投资、营运及管理业务。

　　在艰难的大环境下，熊猫绿能2018年营收及EBITDA依然录得高增长，全年实现营业收入21.08亿元人民币，同比增长38.50%。EBITDA达17.72亿元人民币，同比增长47.91%。权益持有人应占亏损4.51亿元人民币，2017年则为纯利1.53亿元人民币;每股基本亏损4.73分。

　　

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